Ny opptur for kinesiske aksjer: People’s Bank of China i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 24 september

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.

Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.06 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned -0,6 % og USDNOK som er ned -0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Tesla Inc.

Wall Street

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,1 prosent i snitt i går.
• Tesla Inc (4,9%), First Solar Inc (3,8%), Tapestry Inc (3,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
• Regeneron Pharmaceuticals Inc (-4,6%), Moody’s Corp (-3,2%), Ross Stores Inc (-2,8%), endte på bunn.

Det var ikke store bevegelser på Wall Street mandag, men likevel nok til at både S&P 500 og Dow Jones Industrial Average stengte på nye all-time highs. Oppgangen på verdens børser den siste uken skyldes i hovedsak forrige ukes doble rentekutt fra Federal Reserve. Den geopolitiske situasjonen har derimot forverret seg i perioden, spesielt i Midtøsten, men dette har ikke skremt investorene i vesentlig grad.

Aksjemarkedets evne til å motstå geopolitisk usikkerhet kan forklares gjennom historiske eksempler, der investorer har tilpasset seg risiko og sett forbi kortsiktige hendelser. Markedet tar ofte høyde for slike faktorer, og så lenge de økonomiske fundamentene forblir sterke, vil aksjer vanligvis hente seg inn igjen. Sentralbankenes intervensjoner, som rentekutt, bidrar også til stabilitet. Tidligere episoder som den kalde krigen, Gulfkrigen og oljeprissjokkene på 1970-tallet viser hvordan markedene ofte reagerer med begrenset og kortvarig volatilitet før de fortsetter oppover.

Asia

• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 1,1 prosent i snitt tirsdag morgen.

Kinesiske aksjer ledet an i Asia for andre dag på rad, etter nye, omfattende stimulansetiltak fra myndighetene, inkludert den kinesiske sentralbanken. Gitt den vedvarende svake økonomiske utviklingen i landet, kan det forventes ytterligere stimulanser i tiden som kommer. Ettersom rentene er på vei ned både i Europa og USA, vil dette gjøre det lettere for Kina å følge etter.

Hang Seng-indeksen stiger med over tre prosent i morgentimene, tett fulgt av Shanghai CSI 300. Skulle den kinesiske økonomien våkne til liv igjen, vil dette også kunne løfte stemningen globalt.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 74,6 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,46 NOK; 10,19 SEK; 6,71 DKK og 0,9 EUR, mens 1 EUR koster: 11,6 NOK; 11,31 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,58 er lavere enn tiårs renten, som står i 3,76).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,17 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).

Forskjellen mellom 10- og 2-årsrenten i USA har økt de siste dagene, noe som kan være et tegn på bedre økonomiske utsikter. Denne forskjellen omtales ofte som rentekurvens helning. Jo brattere helning, jo bedre, så lenge inflasjonspresset ikke blir for høyt. Rentekurvens helning, som viser forskjellen mellom korte og lange renter, er en nøkkelindikator for investorer når de vurderer fremtidige økonomiske utsikter. En bratt, oppadstigende kurve signaliserer optimisme og forventet vekst, mens en flat eller invertert kurve ofte tolkes som et tegn på økonomisk nedgang eller usikkerhet.

Investorer bruker rentekurven til å justere porteføljene sine; en bratt kurve kan føre til økt risikotaking i aksjer, mens en invertert kurve kan oppmuntre til en mer defensiv strategi, med sikrere investeringer som obligasjoner. Rentekurven gir dermed viktig innsikt i markedets forventninger og påvirker investeringsbeslutninger. Det er for øvrig viktig å presiser at rentekurvens helning ikke er veldig bratt i dag, men den har blitt brattere. Skulle avstanden mellom 10 og 2 års renten bli på 1 til 2 prosent vil helningen kunne karakteriseres som bratt i et historisk perspektiv.

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.