Roger Kristiansen
Jeg følger fortsatt med på sektoren for å time ett kjøp. Rent teknisk er det en rekke hinder som vil måtte tas bort før sektoren blir tilført mer momentum, men det er noen forhold som gjør at jeg følger den tett.
- Sektoren og prosentutslag til selskapene har allerede vært store, og således kan det være riktig å tenke contrarian (gå imot).
- Sektoren har falt drøye 10 % siden desember.
- Oljeprisen har side 16 mars falt tilbake uten at dette har resultert i ett større kursutslag for selskapene. Det kan være første signal på at selskapene begynner å stabilisere seg.
- Oljeselskapene er short 740 mill. fat i WTI futures, og ca. tilsvarende i BRENT. Sitter med en antagelse at det ikke vil være oljeprisen som vil dra selskapene kraftig ned fra dagens nivåer.
OIL MAJORS
De største oljeselskapene har en utvikling mot totalmarkedet, som gjør meg mer interessert siden det er stor kollektiv svakhet. Jeg er sikker på at det vil komme en vending som kan trades.
OIL EXPLORATION & PRODUCTION
Her er 29 selskaper i Oil Exploration & Production, og foreløpig er det få selskaper som har vendt opp. Hele sektoren fremviser en klar svakhet mot markedet.
OIL SERVICE
Samme svekkelse for oljeservice aksjene. Ingen tegn til vending opp foreløpig.
OLJESELSKAPENE VISER RELATIV STYRKE MOT OLJEPRIS – KAN VÆRE EN FORLØPER TIL STARTEN PÅ EN REKYL
OLJEPRODUSENTENE ER SHORT OLJE – HVILKET KAN SØRGE FOR AT DE BLIR MINDRE SENSITIVE ETTER ET FALL PÅ 10 %
TEKNISKE FORHOLD
Det er for tidlig å konkludere om det ikke vil komme flere salgsbølger i oljeprisen. Det skal lite til med ny nedgang før det kan oppstå panikk fra investorer som ligger kraftig long fra høyere nivåer.
SEKTORENS TEKNISKE TILSTAND
Denne tabellen viser den tekniske styrken til 200 selskaper i sektoren.
Selskapene er målt etter:
- Langsiktige tekniske indikatorer (60 % vekt).
- Mellomlangsiktige (30 % vekt).
- Kortsiktige indikatorer (10% vekt).
Selskaper fra 75 til 100 i score blir kategorisert som sterke aksjer, og chartene trender opp og ser bra ut. Selskaper som er under 30 i score trender nedover og ser også dertil svake ut i chartet. Det er en god sammenheng med hvilken teknisk styrke de har og hvordan de ser ut i chartet. Det jeg merker meg at fra oljen 16 mars var høy 50,14 til oljen falt til 47 22 mars, ble det kun 4 % flere svake aksjer. Dette er interessant og understøtter den høyere bunnen i XLE olje ETF.
Tabellen under har jeg utarbeidet fordi jeg ønsker å se hvor langt under eller over selskapene befinner seg fra 50 dagers glidende gjennomsnitt. Nå ligger de 51 selskapene i SPDRS XLE 7 % under der hvor snittet av investorene har handlet aksjer de siste 50 dagene. Dette gjør noe med investorpsykologien, og jeg betrakter sektoren til å være kraftig oversolgt. Det er fortsatt en del nøytrale selskaper som holder seg +- 5 % fra 50 dagers snittet, slik at det kan ikke utelukkes ytterligere svekkelse. Men det ser foreløpig ut som at selskapene har stabilisert seg omkring XLE støtten omkring 69.
Og sist men ikke minst ser jeg på volumet i sektoren og i dette tilfellet er det viktig å se på hvor stor andel som tilflyter hhv. stigende og fallende aksjer. I bear-markedet har det vært nødvendig med en indikator ned mot 25 % dvs. at 75 % av volumet i sektoren går inn i de fallende aksjene. I Bullmarkedet har det vendt opp når volumet har kommet ned mot 35 % og siden aksjene allerede har falt mye så forventer jeg at det ikke er behov for ytterligere salg.
Konklusjon:
Jeg begynner å bli mer positiv til sektoren, og synes det er en rekke forhold som gjør sektoren mer interessant sett fra et teknisk- og sentiment perspektiv. Det mangler et par ting på “timingen”, men dette kan raskt komme på plass. Faller oljen tilbake og mange hedgefond kapitulerer kan det bli stygt for oljeprisen. Det er faktisk fortsatt en reell mulighet for dette. Det jeg kommer til å se etter er fornyet styrke i sektoren, en teknisk vending i indikatorene og forbedring i sektorens tekniske styrke som bekrefter min antagelse om rekyl. Jeg anbefaler investorer om å følge sektoren tett de kommende dager/uke.
