Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – mandag 26 mai
- Vi tror Oslo Børs åpner opp 1,1%, eller innenfor intervallet [0,7, 1,5]%.
Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.50 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 1,3 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er opp 1,6 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,2 % og USDNOK som er ned 0,6 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.
Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Enphase Energy Inc.
Verdens aksjemarkeder
- De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,7 prosent i snitt fredag.
- VIX indeksen – S&P 500 Volatility index, steg 2 poeng, til 22,3.
- VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
- Intuit Inc (8,1%), Enphase Energy Inc (4,3%), AES Corp (3,7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
- Deckers Outdoor Corp (-19,9%), Workday Inc (-12,5%), Copart Inc (-11,5%), endte på bunn.
- VIX indeksen – S&P 500 Volatility index, steg 2 poeng, til 22,3.
- Eurostoxx 600 endte ned 0,9 prosent fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) fal 0,6 prosent i snitt.
- VIX indeksen – EUROSTOXX 50 Volatility index, steg 4,1 poeng, til 22,5.
- VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
- VIX indeksen – EUROSTOXX 50 Volatility index, steg 4,1 poeng, til 22,5.
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,2 prosent i snitt mandag morgen.
Et nytt Trump-utspill knyttet til toll og barrierer bidro til store utslag på børsene både i USA og Europa fredag. Investorene sendte først indeksene markant ned, før de fikk summet seg.
Denne gangen var det Apple – kanskje den største amerikanske merkevaren i nyere tid – som irriterte Trump, samt EU. Trump varslet 25 % toll på Apple-produkter som produseres i utlandet og selges i USA, samt en snarlig heving av tollsatsene mot EU til 50 prosent.
I løpet av helgen er EU-tollen tilsynelatende avblåst, og forhandlingene om en ny handelsavtale innen juli er tilbake på sporet igjen.
System i kaoset?
For mange fremstår Trumps stil som kaotisk og uberegnelig. Men kaoset er ikke nødvendigvis tilfeldig. Tvert imot kan det være en del av en forhandlingsstrategi hvor målet er å presse motparten gjennom uforutsigbarhet. Det minner om Richard Nixons såkalte “madman theory”, hvor man med vilje skaper inntrykk av irrasjonalitet for å tvinge frem innrømmelser.
Trump trives tydeligvis best i støy. Når verden er i ro, mister han kraft og relevans. I urolige omgivelser får han rom til å dominere, kontrollere nyhetsbildet og sette dagsorden. Det er nettopp i dette ubehaget han utøver sin makt.
Men denne strategien har sine fallgruver. Den som spiller for hardt på kaos, kan ende opp med å skape mer usikkerhet enn fremdrift. Tilliten til USA som forutsigbar handelsparner svekkes, og partnerne kan etter hvert søke tryggere havner. Trumps styrker – evnen til å skape dynamikk og utfordre fastlåste strukturer – kan raskt bli en svakhet dersom han overdriver og overspiller hånden.
Hva betyr dette for investorene?
For investorer er det lett å bli dratt inn i støyen. Markedet reagerer umiddelbart, men det betyr ikke at man bør gjøre det samme. Historien viser at investorer som klarer å holde hodet kaldt og ikke lar seg vippe av pinnen av politiske utspill, ofte kommer best ut på sikt.
Så lenge Trump sitter ved makten – og det gjør han de neste årene – må man bare tåle å stå i stormen.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 65 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 10,07 NOK; 9,48 SEK; 6,54 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,5 NOK; 10,82 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,98 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,51).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
- Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3350,3 (2 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
Få morgenrapportene sendt på e-post
Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.