Gå til hovedinnhold
Nettleseren du benytter deg av, støttes ikke lenger av Nordnet. Klikk her for å se hvilke nettlesere vi støtter og anbefaler at du bruker.

«madman theory» i praksis

Et nytt Trump-utspill knyttet til toll og barrierer bidro til store utslag på børsene både i USA og Europa fredag. Investorene sendte først indeksene markant ned, før de summet seg

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – mandag 26 mai

  • Vi tror Oslo Børs åpner opp 1,1%, eller innenfor intervallet [0,7, 1,5]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.50 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 1,3 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er opp 1,6 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,2 % og USDNOK som er ned 0,6 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Enphase Energy Inc.

Verdens aksjemarkeder

  • De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,7 prosent i snitt fredag.
    • VIX indeksen – S&P 500 Volatility index, steg 2 poeng, til 22,3.
      • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
    • Intuit Inc (8,1%), Enphase Energy Inc (4,3%), AES Corp (3,7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Deckers Outdoor Corp (-19,9%), Workday Inc (-12,5%), Copart Inc (-11,5%), endte på bunn.
  • Eurostoxx 600 endte ned 0,9 prosent fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) fal 0,6 prosent i snitt.
    • VIX indeksen – EUROSTOXX 50 Volatility index, steg 4,1 poeng, til 22,5.
      • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,2 prosent i snitt mandag morgen.

Et nytt Trump-utspill knyttet til toll og barrierer bidro til store utslag på børsene både i USA og Europa fredag. Investorene sendte først indeksene markant ned, før de fikk summet seg.

Denne gangen var det Apple – kanskje den største amerikanske merkevaren i nyere tid – som irriterte Trump, samt EU. Trump varslet 25 % toll på Apple-produkter som produseres i utlandet og selges i USA, samt en snarlig heving av tollsatsene mot EU til 50 prosent.

I løpet av helgen er EU-tollen tilsynelatende avblåst, og forhandlingene om en ny handelsavtale innen juli er tilbake på sporet igjen.

System i kaoset?

For mange fremstår Trumps stil som kaotisk og uberegnelig. Men kaoset er ikke nødvendigvis tilfeldig. Tvert imot kan det være en del av en forhandlingsstrategi hvor målet er å presse motparten gjennom uforutsigbarhet. Det minner om Richard Nixons såkalte “madman theory”, hvor man med vilje skaper inntrykk av irrasjonalitet for å tvinge frem innrømmelser.

Trump trives tydeligvis best i støy. Når verden er i ro, mister han kraft og relevans. I urolige omgivelser får han rom til å dominere, kontrollere nyhetsbildet og sette dagsorden. Det er nettopp i dette ubehaget han utøver sin makt.

Men denne strategien har sine fallgruver. Den som spiller for hardt på kaos, kan ende opp med å skape mer usikkerhet enn fremdrift. Tilliten til USA som forutsigbar handelsparner svekkes, og partnerne kan etter hvert søke tryggere havner. Trumps styrker – evnen til å skape dynamikk og utfordre fastlåste strukturer – kan raskt bli en svakhet dersom han overdriver og overspiller hånden.

Hva betyr dette for investorene?

For investorer er det lett å bli dratt inn i støyen. Markedet reagerer umiddelbart, men det betyr ikke at man bør gjøre det samme. Historien viser at investorer som klarer å holde hodet kaldt og ikke lar seg vippe av pinnen av politiske utspill, ofte kommer best ut på sikt.

Så lenge Trump sitter ved makten – og det gjør han de neste årene – må man bare tåle å stå i stormen.

Renter, valuta og råvarer

  • Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 65 dollar per fat.
  • 1 USD koster i skrivende stund: 10,07 NOK; 9,48 SEK; 6,54 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,5 NOK; 10,82 SEK og 7,46 DKK.
  • Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,98 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,51).
  • De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
  • Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3350,3 (2 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.

Er du ikke Nordnet-kunde? Bli kunde her.

I kommentarfeltet nedenfor kan du kommentere innholdet i dette blogginnlegget, og ta del i andre leseres kommentarer. Kommentarene representerer ikke Nordnets meninger. Nordnet gjennomgår ikke kommentarene før publisering, men fjerner upassende kommentarer hvis det forekommer. Vil du vite mer om hvordan Nordnet behandler personopplysningene dine, klikk her.

Abonner
Gi meg beskjed
guest
0 Kommentarer
nyeste
eldste mest stemmer
Se alle kommentarer