Krise som katalysator

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 25 mars

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,1, 0,7]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.20 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,3 % siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er opp 1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned -2,4 % og USDNOK som er opp 0,3 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Hewlett Packard Enterprise Co.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,2 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,8 poeng, til 27.*
    • Lumentum Holdings Inc (10%), Corning Inc (8,4%), Hewlett Packard Enterprise Co (7,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Axon Enterprise Inc (-10%), Estée Lauder Companies Inc (-9,9%), Coinbase Global (-9,8%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,4 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 0,9 poeng, til 31,8.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 1,6 prosent i snitt onsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Pilene på de asiatiske børsene pekte alle oppover onsdag; dermed er det håp om drahjelp å få derfra i dag. De europeiske børsene påvirkes av utviklingen i både Asia og USA. Krigen i Midtøsten dominerer nyhetsbildet, slik den har gjort de siste tre ukene. Hvorvidt vi nærmer oss fasen for deeskalering, er det store spørsmålet. Eskalering, deeskalering og dernest normalisering er tre faser investorene må forholde seg til – faser der markedets dynamikk vil endre seg.

Selskaper i ulike sektorer trives bedre enn andre i de aktuelle fasene. For markedene som helhet vil derimot fasene for deeskalering og normalisering være best, spesielt for aksjemarkedene i de mest sårbare økonomiene, eller økonomier som er avhengige av betydelige mengder import av olje og gass. Det være seg fremvoksende økonomier som India, men også utviklede land uten store råvareressurser, deriblant Japan samt en rekke europeiske land. Det er verdt å merke at slike kriser fungerer ofte som en katalysator for økt satsing på fornybare energikilder, som sol og vind, i disse importavhengige landene for å bryte bindingen til fossilt brennstoff og sikre nasjonal energiforsyning på lengre sikt.

De amerikanske indeksene har for øvrig klart seg bedre enn de fleste, godt hjulpet av USAs betydelige olje- og gassindustri samt dollarens rolle som «trygg havn» i usikre tider. Oslo Børs er derimot vinneren i perioden, grunnet dens betydelig innslag av olje-, shipping- og forsvarsaksjer, som normalt løftes i geopolitiske eskaleringsfaser som de vi har vært vitne til i mars.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 99,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,71 NOK; 9,34 SEK; 6,44 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,3 NOK; 10,82 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,87 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,35).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4551 (17 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.