Geopolitisk friksjon og maritime flaskehalser

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 26 mars

• Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.07 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,5 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er ned 1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 3,6 % og USDNOK som er uendret.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Hewlett Packard Enterprise Co.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,1 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 1,6 poeng, til 25,3.*
    • Super Micro Computer Inc (8,2%), Hewlett Packard Enterprise Co (7,9%), EchoStar Corp (7,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Verisk Analytics Inc (-5%), Insulet Corp (-4,2%), Sandisk Corp (-3,5%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 1,4 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt -0,7 poeng, til 31,1.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,4 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Den maritime krisen i Hormuzstredet

Det rapporteres om at forhandlinger mellom USA og Iran for å sikre varig fred i regionen tilsynelatende er i gang, om enn ikke gjennom direkte diplomatiske kanaler. Investorene i Asia utviste en avventende holdning i nattens handel; markedet preges av en relativ ro mens man venter på mer konkrete nyhetssignaler knyttet til utviklingen i Midtøsten.

Situasjonen i dag er kritisk. Skipstrafikken gjennom Hormuzstredet har i stor grad stanset opp. Dette utgjør et fundamentalt problem for Iran. Dersom landets langsiktige mål er å bli en fullverdig, integrert del av den globale handelen, er de – i likhet med alle andre aktører – avhengige av å garantere fri passasje for ordinær skipsfart.

Shippingindustrien fungerer som verdensøkonomiens blodomløp. Å blokkere disse arteriene bryter med det kanskje mest fundamentale prinsippet i det internasjonale samfunnet: Mare Liberum (det frie hav). En vedvarende blokade vil ikke bare skade regionen, men undergrave selve tilliten til det globale logistikksystemet.

Fremtidens sikkerhetsarkitektur

Utviklingen i konflikten så langt peker mot et paradigmeskifte innen maritim sikkerhet. Vi forventer en storstilt satsing på nye våpensystemer med det formål å etablere defensive «skjold» langs kritiske transportruter.

• Teknologisk fokus: Hovedmålet for disse systemene vil være å ufarliggjøre droner og asymmetriske trusler.
• Økonomisk konsekvens: Denne utviklingen vil sannsynligvis føre til at sikkerhet må bygges direkte inn i logistikkjeden, noe som kan øke de langsiktige fraktkostnadene globalt.

Iran befinner seg i en strategisk spagat mellom revolusjonær ideologi og økonomisk nødvendighet. Hvorvidt de diplomatiske samtalene kan løse denne konflikten før den teknologiske opprustningen i stredet skaper en ny, kostbar normal for verdenshandelen blir derfor et naturlig spørsmål å stille.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 104,6 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,69 NOK; 9,35 SEK; 6,46 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,2 NOK; 10,81 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,92 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,36).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,31 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4437 (20 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.