BørsXtra 20.sept: Den store faren for Norske Skog, øker i Questerre, stor krypto-interesse

QUESTERRE: Sparebank 1 Markets oppjusterer kursmålet til NOK 11 (8) – gjentar kjøpsanbefaling. Pareto antar at deres verdivurdering vil øke til NOK 14-17 ved endelig godkjennelse av et postivt regime i Quebec for utvikling av ressursene.

WALLENIUS WILHELMSEN: Selskapet gjentok på gårsdagens Capital Markets Day at en klar målsetting er fortsatt vekst innen landbasert logistikk slik at selskapet blir en full logistikkleverandør til produsenter. Pareto tror dette kan medføre at aksjen får en multippelekspansjon og gjentar kjøp med kursmål NOK 59. Konsernsjef Craig Jasienski i Wallenius Wilhelmsen Logistics (WWL) kjøpte på tirsdag 5.000 aksjer i selskapet til kurs NOK 50,50.

NORSKE SKOG: Mens Norske Skog i sitt restruktureringsforslag ikke har gjort noen forskjell på de usikrede lånene på totalt EUR 493 millioner virker det lite kommunisert at EUR 207 millioner (Prior Exchange Notes – PENs) av disse reelt har bedre prioritet ettersom låntaker er datterselskapet Norske Holding AS. Ved en konkurs vil de sikrede panthaverne tiltre pantene i aksjene i datterselskapet Norske Skog AS (eiet av Norske Holding AS) noe som iht selskapet igangsetter en prosess hvor det må settes en pris på disse aksjene via fairness opinion fra meglerhus eller om mulig ved bud fra andre aktører – inklusive de usikrede selv – før låneagent Citibank overflytter aksjene. Dermed vil beløp som overstiger det sikrede lånebeløpet på EUR 450 millioner i sin helhet gå til PENs før de øvrige usikrede kan få noe. Ut fra selskapets reduserte guiding på EBITDA vil anslagsvis alt over en EV/EBITDA multiplikator på knappe 6 for 2017E begynne å gi dekning for PENs. Konkurrerende selskap – dog betydelig større – i aksjemarkedet prises til EV/EBITDA rundt 8. Konsernsjef Sperre har fremhevet at redusert guiding fra en EBITDA på NOK 1 milliard til NOK 0,7 milliard for 2017 i stor grad skyldes valutakursendringer og endrede kraftpriser , men også påpekt at de tror det er rom for prisøkning på produktene fremover. Forslaget fra styret vil gi PENs ca 2% dekning + opsjoner i likhet med de øvrige usikrede långiverne mens en EV/EBITDA multippel på den operative driften på 7 (eller evt 8 ) vil gi knappe 40% (eller 80%) dekning. Med bedre prioritet og slike utfallsrom kan man anta at eierne av PENs vil utgjøre den største faren mot styrets forslag og den største faren for konkurs. (disclosure: Denne skribenten eier PENs og vil stemme nei til styrets forslag).

PANORO ENERGY: Sparebank 1 Markets anbefaler investorene å selge salg etter sterk kursoppgang de siste dager – tross langsiktig kursmål på NOK 6.

BANK NORWEGIAN: Bank Norwegian betaler for å komme øverst i Googles treffliste når forbrukere søker på konkurrentenes navn. Ifølge DN har Santander Consumer Bank, Ikano Bank, Monobank og Komplett Bank gått sammen om å klage Bank Norwegian inn til Næringslivets konkurranseutvalg. Fredag fikk de fullt medhold. Utvalget bruker karakteristikker som «illojalt», «urimelig utnyttelse» og «snylting på andres innsats». Bank Norwegian har brutt markedsføringsloven § 25 om god forretningsskikk næringsdrivende mellom, mener utvalget. (hegnar.no)

KRYPTOVALUTA: Stor interesse for området og ivrige diskusjoner og lærerikt innhold kan du finne i Xtrainvestors krypto-kanal eller i Facebook-gruppen Norske Aksjers sin bitcoin tråd.

Xtrainvestor
Xtrainvestor
Investornettverk

Er du ikke Nordnet-kunde? Bli kunde her.

I kommentarfeltet nedenfor kan du kommentere innholdet i dette blogginnlegget, og ta del i andre leseres kommentarer. Kommentarene representerer ikke Nordnets meninger. Nordnet gjennomgår ikke kommentarene før publisering, men fjerner upassende kommentarer hvis det forekommer. Vil du vite mer om hvordan Nordnet behandler personopplysningene dine, klikk her.

guest
0 Kommentarer
Se alle kommentarer